Alfa-Forex является фирменным брендом компании Alfa Capital Holdings (Cyprus) Limited, деятельность которой регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам Кипра CySEC (www.cysec.gov.cy), номер лицензии CIF025/04, регистрационный номер HE 78416. Офис Alfa Capital Holdings (Cyprus) расположен по адресу: Elenion Building 2nd Floor, 5 Themistocles Dervis Street,CY-1066 Nicosia, PO Box 25549, CY-1013 Nicosia, Cyprus. Alfa Capital Holdings (Cyprus) Limited имеет лицензию на предоставление сервиса электронной торговли под брендом Alfa-Forex. С более подробной информацией об Alfa Capital Holdings (Cyprus) Limited Вы можете ознакомиться на сайте www.alfacapital.com.cy .

Alfa Capital Holdings (Cyprus) Limited через свой бренд Alfa-Forex не оказывает услуги электронной торговли гражданам Российской Федерации, гражданам и резидентам США, а также резидентам Японии и Бельгии. Alfa Capital Holdings (Cyprus) Limited также имеет право запретить доступ к своим электронным торговым услугам резидентам других стран. Для получения более подробной информации, пожалуйста, обратитесь к документу “Список запрещенных юрисдикций” в разделе данного сайта. Сайт является собственностью Alfa Capital Holdings (Cyprus) Limited.

When accessing the website you agree that the laws of the Republic of Cyprus without regard to Conflict of Laws principles thereof will apply to all matters relating to the use of this site. In case of a dispute, you agree to the exclusive jurisdiction of the Courts of the Republic of Cyprus. In the event any of the Terms and Conditions shall be held to be unenforceable, the remaining Terms and Conditions shall be unimpaired and the unenforceable Term or Condition shall be replaced by such enforceable Term or Condition as comes closest to the intention underlying the unenforceable Term or Condition. This Agreement does not replace or in any way amend any other agreement which website visitors concluded with the company.

Предупреждение о рисках: Контракты на разницу (CFDs) - это сложные финансовые инструменты с высоким риском быстрой потери капитала по причине наличия кредитного плеча. 68.9% счетов розничных инвесторов теряют деньги при торговле CFDs с данным поставщиком. Вы должны учесть, понимаете ли вы принцип работы CFDs, и можете ли вы себе позволить принятие высокого риска потери своих денежных средств.

25 января 2018 года АО «АЛЬФА-БАНК» успешно закрыл книгу заявок на очередной выпуск бессрочных Еврооблигаций, отвечающий требованиям «Базеля-III» (Положение 395-П Банка России). Сумма выпуска составит 500 миллионов долларов США, первый колл-опцион предусмотрен через 5.25 лет, ставка купона на первые 5.25 лет была зафиксирована на уровне 6,95% годовых (выплата ежеквартальная).

Алексей Чухлов, И.о. Главного Управляющего директора Альфа-Банка отметил:

«Мы всегда очень тщательно следим за динамикой рынков капитала и стараемся привлекать средства в самые удачные моменты с точки зрения доходности. У нас создана инфраструктура, позволяющая оперативно реагировать на «окна возможностей», подобные тому, которое наблюдалось на протяжении всего января. Мы решили воспользоваться удачной конъюнктурой, чтобы разместить инструмент, увеличивающий основной капитал Банка, а не только нарастить долгосрочную ликвидность. Это чрезвычайно важно для нашей стратегии развития, опирающейся на укрепление позиций крупнейшего частного банка для корпоративных клиентов и на усиление присутствия на рынках розничного кредитования. Привлекаемая сумма в полной мере соответствует нашим среднесрочным планам по развитию Банка, обеспечивая дополнительный запас капитала.

В начале недели мы провели серию интенсивных встреч с инвесторами в Лондоне, Цюрихе и Женеве и получили однозначное подтверждение того, что именно сейчас представились оптимальные условия для выпуска.

Данная транзакция в очередной раз доказывает, что Банк имеет доступ к международным рынкам капитала по конкурентным ставкам доходности даже при выпуске подобных сложных инструментов. То, что ставка купона была зафиксирована более чем на 1% ниже ставки, по которой мы привлекали аналогичный субординированный займ в ноябре-декабре 2016 года, говорит о том, что наша работа в прошедшем году, роль, которую Банк играет на российском рынке банковских услуг, положительно оцениваются инвесторами. Ставка купона 6,95% является рекордно низкой для всех российских банков - и частных, и государственных, для привлечения капитала первого уровня в формате Еврооблигаций.

В сделке приняло участие более 75 институциональных инвесторов и крупных фондов из Европы, Великобритании, Швейцарии и Азии, значительный интерес проявили российские инвесторы. Спрос превысил первоначально объявленный размер сделки практически в 2,6 раза, что позволило нам зафиксировать итоговую ставку на 0,3 п.п. ниже первоначально объявленного ценового диапазона.

После согласования договора займа с Банком России сумма выпуска будет включена в состав источников добавочного капитала Альфа-Банка. Эмитентом бумаг выступила ирландская компания Alfa Bond Issuance plc. Выпуск осуществлен в рамках собственной LPN Программы в формате RegS. Организаторами выпуска выступили Альфа-Банк и UBS Limited.

Будет ли спрос

«Вечные» бонды в 2017 году были у российских банков популярным инструментом пополнения капитала. В конце июля Промсвязьбанк разместил выпуск «вечных» еврооблигаций на $500 млн под 8,75%. вышел на рынок еврооблигаций, разместив бессрочные субординированные долговые бумаги на $300 млн под 9,25%. , доходность выпуска составила 8,875%.

Однако в последние полгода инвесторы стали осторожнее смотреть на рынок таких займов в связи с чередой санаций в российском банковском секторе («ФК Открытие», Бинбанк, Промсвязьбанк), сопровождавшихся списанием евробондов.

В Альфа-банке уверены, что спрос на бумаги будет и время размещения выбрано удачно. «Банк сейчас видит на рынке интересное окно возможностей для размещения, — отмечают в пресс-службе Альфа-банка. — Инвесторы в январе располагают свободными средствами и лимитами для новых, привлекательных сделок. В целом ситуация на мировых финансовых рынках складывается достаточно позитивно. Подтверждением этому является индекс Dow Jones, который за последние несколько торговых дней показал рекордный рост для последних лет».

Эксперты согласны, что окно выбрано удачно в том смысле, что решение относительно ужесточения антироссийских санкций со стороны правительства США пока еще только ожидается. «В перспективе могут возникнуть политические риски, которые повлияют на рост доходности, — говорит начальник аналитического отдела банка «Зенит» Владимир Евстифеев. — Сейчас доходности долговых корпоративных бумаг остаются стабильными, интерес инвесторов сохраняется». «Размещение в январе-феврале позволит Альфа-банку также избежать потенциальных последствий для российских финансовых организаций из-за возможного ужесточения антироссийских санкций со стороны США, — говорит аналитик S&P Анастасия Турдыева. — Как коммерческий банк Альфа-банк не фигурирует в санкционных списках, однако в случае ужесточения санкций аппетит внешних инвесторов к российским компаниям может снизиться».

Списание еврооблигаций санированных банков не снизит интерес инвесторов к заимствованиям Альфа-банка, считают эксперты. «Альфа-банк — это совсем другое кредитное качество, старейший и теперь крупнейший частный банк, — напоминает Александр Ермак. — Предыдущие аналогичные размещения банка были выкуплены полностью». «Спрос на эти бумаги будет, поскольку аппетит международных инвесторов к риску достаточно высок, — отмечает старший аналитик Sberbank CIB Екатерина Сидорова. — При этом инвесторы положительно оценивают Альфа-банк, выделяя его на фоне других российских частных банков, что видно на примере динамики доходности предыдущих выпусков его бессрочных еврооблигаций, которые во второй половине прошлого года не показывали волатильности, в отличие от других банковских бумаг».

Впрочем, опрошенные РБК иностранные инвесторы в крупных фондах указывают, что будут сдержанны в покупке бумаг Альфа-банка. «Мы хотим избежать даже минимального санкционного риска», — сказал один из них.

Премия к риску

Вместе с тем эксперты считают, что Альфа-банку придется предложить инвесторам премию к текущему уровню доходности его «вечных» евробондов, учитывая состояние российского финансового рынка. «Сейчас «вечный» бонд Альфа-банка торгуется по цене 104,3% к номиналу, при ставке купона 8% текущая доходность составляет 7,7%, — отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. — Ставка купона по новой бумаге может составить 8-8,5%, что соответствует премии ко вторичному рынку порядка 50-75 базисных пунктов».

Сейчас доходность предыдущего выпуска бессрочных евробондов Альфа-банка к call-опциону составляет 6,9%, возможно, новый выпуск будет размещен с небольшой премией к этому уровню — в пределах 25 базисных пунктов, предполагает Екатерина Сидорова. «Выпуск будет интересен и российским, и иностранным инвесторам: в частности, в 2016 году доразмещение по «вечным» бондам объемом $300 млн банка было преимущественно выкуплено иностранными покупателями», — напоминает она.

Предупреждение в частном порядке

В августе 2017 года УК «Альфа-Капитал», которая входит в «Альфа-Групп», за подписью директора по работе с состоятельными клиентами Сергея Гаврилова предупреждала о рисках инвесторов, связанных с бумагами ряда российских банков. В письме речь шла о возможности списания субординированных выпусков еврооблигаций в случае санации «ФК Открытие», Бинбанка, Промсвязьбанка и Московского кредитного банка. Гаврилов прогнозировал «небольшие распродажи» в случае санации этих банков. Сразу после публикации письма в СМИ «Альфа-Капитал» отозвала письмо, назвав его «частным мнением сотрудника»; в отношении компании было вынесено предписание ФАС, а ЦБ до сих пор проводит проверку. При этом три из упомянутых банков — «ФК Открытие», Бинбанк и Промсвязьбанк — были санированы, а обязательства перед инвесторами по субординированным облигационным займам этих банков прекращены.

Доходность евробондов банка «Открытие», МКБ и Промсвязьбанка выросла на фоне сообщений о письме УК «Альфа-Капитал», в котором негативно оцениваются перспективы банков. У экспертов пока нет четкого прогноза по их динамике

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Еврооблигации трех из четырех российских банков, упомянутых , — МКБ, банка «Открытие», и Промсвязьбанка — отреагировали на публикацию сообщений о нем в СМИ ростом доходности к погашению и снижением стоимости по номиналу. По данным терминала Bloomberg , в среду, 16 августа, доходность этих бумаг в среднем увеличилась на 0,07-0,97 п.п., а цены на них сократились на 0,14-2,03% по сравнению с уровнями предыдущего дня. Непосредственно после самой рассылки письма, которая состоялась 10 августа, динамика евробондов почти не изменилась.

В частности, доходность евробондов банка «Открытие» с погашением 26 апреля 2019 года выросла 16 августа на 0,21 п.п., до 9,99% годовых, а их цена сократилась на 0,31%. Еврооблигации этого же банка с погашением 25 апреля 2018 года показали рост доходности на 0,38 п.п., до 6,072%, их стоимость снизилась на 0,26%. Доходность «вечных» евробондов Московского кредитного банка увеличилась на 0,24 п.п., до 9,65%, а цены на них упали на 2,03%. Еврооблигации МКБ с погашением 1 февраля 2018 года прибавили в доходности 0,97 п.п., до 4,5%, и потеряли в стоимости 0,44%.

Доходность евробондов Промсвязьбанка с погашением 17 марта 2021 года, напротив, незначительно просела (на 0,01 п.п.) — до 8,04%, показав рост цены на 0,01%. В то же время другие валютные облигации банка с погашением 6 ноября 2019 года прибавили в доходности 0,42 п.п., до 8,58%, и подешевели на 0,82%. Доходность евробондов четвертого банка из письма УК «Альфа-Капитал» — Бинбанка — с погашением 27 марта 2019 года снизилась на 0,05 п.п., до 8,54%, а их стоимость поднялась на 0,08%.

Всего с 1 августа доходность евробондов банка «Открытие» выросла в среднем на 0,9-1,5 п.п., МКБ — на 0,3-1,3 п.п., Промсвязьбанка — на 1,15-2,5 п.п., Бинбанка — на 1,37 п.п.

Акции этих банков, напротив, практически не ощутили негативного эффекта от публикаций в СМИ, посвященных письму УК «Альфа-Капитал» о рисках в этих кредитных организациях. Бумаги банка «Открытие» в начале торговой сессии на Московской бирже показали небольшое снижение — с 10:00 до 10:15 мск они подешевели на 1%, до 1583 руб. за штуку, но впоследствии скорректировались, и уже к 12:20 мск их котировка была на уровне 1591 руб. Акции МКБ снизились на открытии сессии на 0,44%, до 4,49 руб. К полудню они скорректировались до 4,51 руб. На бумагах Промсвязьбанка письмо от «Альфа-Капитала» не отразилось — их котировки к полудню выросли на 0,67%, до 0,074 руб.

На минувшей неделе, 10 августа, УК «Альфа-Капитал» сделала клиентскую рассылку за подписью директора по работе с состоятельными клиентами Сергея Гаврилова (). Как сообщила сегодня газета «Ведомости» , в этом письме компания предупреждала своих клиентов о проблемах банка «Открытие», Бинбанка, МКБ и Промсвязьбанка. В нем отмечалось, что рискам в первую очередь могут быть подвержены выпуски субординированных облигаций, которые в случае санации банка-эмитента, скорее всего, будут списаны полностью. Сама управляющая компания, как утверждается в письме, уже закрыла лимиты на облигации этих четырех банков.

По словам старшего портфельного управляющего УК «КапиталЪ» Дмитрия Постоленко, информация из письма Сергея Гаврилова является отголоском слухов о проблемах в этих четырех банках, которые появились в конце прошлого месяца в связи с отзывом лицензии у банка «Югра» 28 июля (33-е место по размеру активов в ренкинге «Интерфакс-ЦА») и приближением августа — исторически волатильного месяца для финансовых рынков. Эксперт отмечает, что текущий рост доходностей еврооблигаций этих банков является реакцией на публикацию новостей о письме, поскольку валютные бумаги других корпоративных эмитентов практически не изменились в цене 16 августа.

«С точки зрения новостного фона вероятно некоторое давление на бумаги вышеперечисленных банков. Учитывая высокую системную значимость данных банков, мы, скорее, видим в этой ситуации возможность для покупки», — комментирует финансист.

Директор аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко добавляет, что считает упоминание субординированных бондов в письме УК «Альфа-Капитал» вполне логичным. «Скорее, это констатация закона — в случае необходимости докапитализации именно владельцы таких выпусков будут нести повышенные риски», — объясняет Манаенко. Он отмечает, что его компания никаких конкретных действий в отношении евробондов этих банков принимать не будет.

Несколько аналитиков и портфельных управляющих из разных инвестиционных компаний отказались комментировать ситуацию РБК, назвав эту тему «слишком тонкой».

Ранее РБК , что с начала августа у крупных российских частных банков, включая четыре кредитные организации из письма УК «Альфа-Капитал», начала расти доходность по евробондам. Тогда опрошенные эксперты и участники рынка связали динамику валютных облигаций банков с негативным информационным фоном, сложившимся после отзыва лицензии у банка «Югра».

По словам аналитика по рынку облигаций Райффайзенбанка Дениса Порывая, вследствие этого события у корпоративных клиентов крупных банков снизился уровень доверия к банковской системе. На этом фоне, по мнению Порывая, с середины июля на денежном рынке начался рост объема займов банков у ЦБ по операциям РЕПО. Эксперт прогнозировал, что настороженность среди инвесторов будет сохраняться, пока растет уровень задолженности банков перед ЦБ.